Быстрые рынки страхования отреагировали повышением страховых премий, что привело к росту стоимости доставки и увеличению рисков инфляции по всему миру. Согласно отчетам, движение судов уже сократилось, так как десятки судов остановились вблизи пролива. В современных энергетических рынках высокие страховые расходы могут быстро перекрыть пролив. Большая часть сырой нефти, проходящей через Ормузский пролив, направляется в Азию. Новые и развивающиеся азиатские экономики особенно уязвимы, поскольку многие из них имеют системы субсидирования топлива. Рост стоимости импорта окажет давление на финансовые резервы во всем регионе, и если геополитический риск укрепит доллар США, импортная инфляция усугубится. 1970-е годы показали, как энергетические потрясения могут изменить экономические тренды. Рынки природного газа более волатильны и менее гибки. Примерно пятая часть мировой торговли сжиженным природным газом (СПГ) проходит через Ормузский пролив. Это делает прерывистое нарушение более вероятным, чем постоянную блокаду, но даже прерывистое нарушение может быть достаточно для дестабилизации рынков. Теперь вопрос в том, могут ли азиатские экономики, более диверсифицированные и технологически развитые, избежать подобной динамики или зависимость от энергии останется решающим фактором. Однако полная и постоянная блокада пролива будет трудной и дорогостоящей. В последние годы через пролив в восточном направлении поступало почти четыре пятых нефти. Ни одна из существующих альтернатив не может полностью компенсировать зависимость от Персидского залива. Интеграция поставок. Российские поставки не могут в значительной степени заменить объемы Ормузского пролива, а использование резервов дает лишь временное облегчение. В течение десятилетий политики осознавали эту уязвимость, но немногие считали, что она проявится в таких разрушительных масштабах. Риски текущего кризиса резко возросли 28 февраля, когда совместная военная операция США и Израела привела к гибели высшего руководителя Ирана аятоллы Али Хаменеи, что вызвало ответные удары. В результате возникшего конфликта Ормузский пролив превратился в активный театр военных действий и в точку геополитического влияния. Центральные банки по всей Азии, которые недавно восстановили частичный контроль над инфляцией, столкнутся с выбором между стабильностью цен и поддержкой роста. Предупреждения судам, пытающимся пересечь пролив, превратили кризис из потенциальной угрозы в практическую угрозу. Неоспоримо то, что эта угроза выявляет структурные риски, особенно для Азии. Через этот узкий проход между Ираном и Оманом проходит около 20% мировой нефти и аналогичная доля морских перевозок СПГ. В 2025 году через этот водный путь проходило около 20 миллионов баррелей в день, что составляет около 600 миллиардов долларов ежегодной торговли энергией. Однако Китай предпринял некоторые меры: Пекин расширил свои стратегические нефтяные запасы за последнее десятилетие именно для смягчения внешних шоков и увеличил импорт российской нефти по сниженным ценам с 2022 года в качестве частичного хеджинга против нарушений мореплавания. Катар, являющийся основным поставщиком как для Азии, так и для Европы, также зависит от этих маршрутов. Кроме того, кризис бросает тень неопределенности на более широкие амбиции Пекина. Энергетические коридоры, созданные в рамках инициативы «Один пояс, один путь» через Западную Азию, были разработаны для углубления интеграции поставок, а не для работы в условиях военного противостояния. Более того, усилия по расширению торговли нефтью, номинированной в китайской валюте, зависят от предсказуемых потоков судоходства. Были построены ответвительные трубопроводы в Красное море и Оманский залив. Длительные беспорядки подтверждают факт, к которому Пекин стремился смягчить в течение длительного времени: энергетическая безопасность Китая по-прежнему связана с спорными морскими путями, находящимися вне его прямого контроля. Инфраструктура СПГ отличается жесткостью: способность к сжижению стабильна, контракты имеют назначение, запасы ограничены, а резервуары для хранения малы. Если поставки газа задержатся или будут ограничены, азиатские покупатели будут конкурировать напрямую с Европой за альтернативные поставки, что приведет к росту цен. Стоимость электроэнергии, промышленного производства и производства удобрений быстро возрастет. Рост цен на нефти в основном влияет на транспортные расходы, в то время как рост цен на газ влияет на всю мировую экономику. В конечном итоге возможно перераспределение поставок и постепенное увеличение производства в других местах. Эти маршруты обеспечивают частичное облегчение, но они не могут полностью компенсировать потоки через Ормузский пролив. США сохраняют стратегическую гибкость благодаря собственному производству сланцевой нефти и экспорту СПГ, но у Азии нет такой же гибкости. Экономический рост в регионе был обусловлен импортируемой нефтью. Обычно рост цен на нефть на 10 долларов увеличивает общую инфляцию на несколько десятых процента. Расширение влияния. Рост цен на СПГ влияет на выработку электроэнергии и производство продуктов питания, расширяя масштабы воздействия. В эпоху, характеризующуюся обострением конкуренции между США и Китаем и распадом геополитических альянсов, эта зависимость приобретает новое стратегическое значение. Если текущий кризис продолжится, он будет не просто еще одним циклическим ростом цен на товары, а выявит структурные основы модели роста Азии после холодной войны и скрытые в ней геополитические риски. Может оказаться, что стратегическая самостоятельность Азии уже, чем предполагает ее экономическое влияние. Новые и развивающиеся азиатские экономики особенно уязвимы, поскольку многие из них имеют системы субсидирования топлива, и рост затрат окажет давление на их финансовые резервы. Япония и Южная Корея импортируют более 80% своих энергетических потребностей, а Тайвань и Сингапур сталкиваются со схожими структурными рисками. Призрак продолжающегося роста цен на энергию возродил опасения инфляции. Арендные ставки за гигантские танкеры на маршрутах из Персидского залива в Азию выросли. Несмотря на волатильность нефтяных рынков, они обладают некоторыми защитными барьерами. Главные судоходные пути находятся в территориальных водах Ирана и Омана. Большую часть этих импортов получают Китай, Индия, Япония и Южная Корея. Китай покупает большую часть экспорта Ирана, составляющего 1,7 миллиона баррелей в день, и сильно зависит от двух дополнительных поставщиков из Персидского залива, чьи грузы также проходят через Ормузский пролив. Япония и Южная Корея импортируют более 80% своих энергетических потребностей, а Тайвань и Сингапур сталкиваются со схожими структурными рисками. Во время «танкерной войны» в 1980-х годах атаки на морские суда заставили США направить морское охранение, провести широкомасштабные морские операции и в конечном итоге возобновить судоходство. Кроме того, Иран экспортировал нефти на сумму около 67 миллиардов долларов в прошлом году, что означает, что длительная блокада также приведет к сокращению его доходов. Пролив достаточно глубок для гигантских нефтяных танкеров, полностью загруженных сырой нефтью, что делает его жизненно важным для экспортеров региона. Даже без официальной блокады беспилотники, ракетные угрозы и морские преследования могут сделать пересечение невозможным с коммерческой точки зрения. Фактического закрытия пролива не требуется для его экономической дезактивации. Через него проходит около 3000 судов в месяц. Ширина Ормузского пролива в самом узком месте составляет около 33 километров. Если Ормузский пролив останется под угрозой и ограничен из-за войны, Азия столкнется с самым серьезным испытанием своей энергетической безопасности со времени нефтяного эмбарго 1973 года.
